Business angel
Investitorul înger este o persoană dispusă să folosească propriile resurse pentru startup-uri mici sau antreprenori, de obicei în schimbul capitalului proprietar al companiei. Aceste resurse nu reprezintă numai capitalul, ci și experiența, timpul și contactele investitorului. Persoanele care efectuează o astfel de subscriere a capitalului personal la capitalul societății, pot beneficia de facilități fiscale la impozitele pe venit conform Legii nr. 120/2015 privind stimularea investitorilor individuali-business angels
Venture capital
Capitalul de risc este o formă de capital privat și un tip de finanțare pe care investitorii îl oferă companiilor mici, cu un potențial de creștere excepțional, sau companiilor care au crescut rapid și par pregătite să continue să se extindă. Cu toate acestea, nu ia întotdeauna o formă monetară; poate fi furnizat și sub formă de expertiză tehnică sau managerială.
Procesul de capital de risc
Primul pas pentru orice afacere care caută capital de risc este să depună un plan de afaceri, fie unei firme de capital de risc, fie unui investitor înger. Dacă sunt interesați de propunere, firma sau investitorul trebuie apoi să efectueze diligența necesară , care include o investigație amănunțită a modelului de afaceri al companiei, a produselor, a managementului și a istoricului operațional, printre altele.
Deoarece capitalul de risc tinde să investească sume mai mari în dolari în mai puține companii, această cercetare de fond este foarte importantă. Mulți profesioniști în capitalul de risc au avut experiență anterioară în investiții, adesea ca analiști în cercetarea acțiunilor ; alții au o diplomă de Master în Administrarea Afacerilor (MBA). De asemenea, profesioniștii din capitalul de risc tind să se concentreze pe o anumită industrie. Un capitalist de risc specializat în asistență medicală, de exemplu, poate să fi avut experiență anterioară ca analist în industria sănătății.
Odată ce diligența a fost finalizată, firma sau investitorul va angaja o investiție de capital în schimbul capitalului propriu în companie. Aceste fonduri pot fi furnizate dintr-o dată, dar, de obicei, capitalul este furnizat în runde. Firma sau investitorul își asumă apoi un rol activ în compania finanțată, consiliând și monitorizând progresul acesteia înainte de a elibera fonduri suplimentare.
Investitorul părăsește compania după o perioadă de timp, de obicei patru până la șase ani de la investiția inițială, prin inițierea unei fuziuni , achiziții sau oferte publice inițiale (IPO).
De ce este important capitalul de risc?
Inovația și antreprenoriatul sunt nucleele unei economii capitaliste. Noile afaceri, totuși, sunt adesea întreprinderi foarte riscante și costisitoare. Drept urmare, capitalul extern este adesea căutat pentru a împrăștia riscul de eșec. În schimbul asumării acestui risc prin investiții, investitorii în companii noi pot obține acțiuni și drepturi de vot pentru cenți pe dolarul potențial. Capitalul de risc, prin urmare, permite startup-urilor să demareze și fondatorilor să-și îndeplinească viziunea.
Private Equity
Capitalul privat este proprietatea sau participarea la o entitate care nu este listată sau tranzacționată public. O sursă de capital de investiții, capitalul privat provine de la persoane cu valoare netă ridicată și firme care cumpără participații la companii private sau care își doresc să dobândească controlul companiilor publice cu planuri de a le scoate de la bursă.
Firmele de capital privat (PE) îndeplinesc două funcții critice:
- Inițierea tranzacției /execuția tranzacției
- Supravegherea portofoliului
Inițierea tranzacțiilor implică crearea, menținerea și dezvoltarea relațiilor cu intermediari de fuziuni și achiziții (M&A), bănci de investiții și profesioniști similari în tranzacții pentru a asigura un flux de tranzacții atât de mare cantitate, cât și de înaltă calitate : potențialii candidați în achiziții se referă la profesioniști de private equity (PE). pentru evaluarea investițiilor. Unele firme angajează personal intern pentru a identifica în mod proactiv și a contacta proprietarii companiei pentru a genera clienți potențiali pentru tranzacții. Într-un peisaj competitiv de fuziuni și achiziții, aprovizionarea cu oferte de proprietate poate ajuta la asigurarea că fondurile strânse sunt implementate și investite cu succes.
În plus, eforturile interne de aprovizionare pot reduce costurile legate de tranzacții prin reducerea taxelor intermediarului bancar de investiții . Atunci când profesioniștii în servicii financiare îl reprezintă pe vânzător, aceștia desfășoară de obicei un proces complet de licitație care poate diminua șansele cumpărătorului de a achiziționa cu succes o anumită companie. Ca atare, profesioniștii în inițierea tranzacțiilor încearcă să stabilească un raport puternic cu profesioniștii în tranzacții pentru a obține o introducere timpurie a unei tranzacții.
Este important de reținut că băncile de investiții își strâng adesea fonduri proprii și, prin urmare, pot fi nu numai o recomandare de tranzacție, ci și un ofertant concurent . Cu alte cuvinte, unele bănci de investiții concurează cu firmele de capital privat (PE) în achiziționarea de companii bune.
Executarea tranzacțiilor implică evaluarea managementului, a industriei, a situațiilor financiare și a previziunilor istorice și efectuarea de analize de evaluare . După ce comitetul de investiții semnează să urmărească un candidat pentru achiziție țintă , profesioniștii în tranzacții trimit o ofertă vânzătorului.
Dacă ambele părți decid să avanseze, profesioniștii în tranzacții lucrează cu diverși consilieri în tranzacții, inclusiv bancheri de investiții, contabili, avocați și consultanți, pentru a executa faza de due diligence . Due diligence include validarea cifrelor operaționale și financiare declarate de management. Această parte a procesului este critică, deoarece consultanții pot descoperi factori care pot ucide tranzacții, cum ar fi datorii și riscuri semnificative și nedezvăluite anterior.
Fonduri de investiții
Aceste fonduri sunt o modalitate de asociere a mai multor investitori care își pun la comun banii pentru a fi investiți în instrumente financiare, urmând ca rezultatele investițiilor să fie împărțite proporțional între investitorii fondului, în funcție de deținerile fiecăruia. Un fond de investiții oferă o selecție mai largă de oportunități de investiții, o expertiză mai mare în management și comisioane de investiții mai mici decât ar putea obține investitorii singuri. Tipurile de fonduri de investiții includ fondurile mutuale, fondurile tranzacționate la bursă, fondurile pieței monetare și fondurile speculative.
Catalyst Romania este una dintre cele mai importante firme de capital de risc axate pe tehnologie din România, a lansat primul său fond de 15 milioane Euro în 2012, ca primul fond de acest tip conceput pentru România. Firma a lansat un al doilea fond de capital de creștere pentru start-upuri active in tehnologie.
Noul fond oferă investiţii cuprinse între 1 și 3 milioane euro companiilor de tehnologie din România și din Europa de Sud-Est pentru a le susține obiectivele de creștere și planurile de expansiune internațională. Investitorii caută companii de tehnologie inovatoare, cu produse deja lansate, conduse de echipe de management antreprenoriale cu experiență.
Catalyst Romania Fund II a investit deja în două companii, având ȋn prezent încă trei în faza de due diligence. Prima investiție, Seedblink, este o platformă de crowdinvesting din următoarea generaţie, iar a doua investiție, Code of Talent, este o soluție de top de micro-învățare dedicată formării angajaților.
Fondul are multe alte proiecte noi in analiză, iar echipa este ȋncrezătoare că există ȋn prezent şi ȋn viitor oportunități excelente de investiții ȋn ecosistemul start-upurilor din România și din regiune.
De asemenea, Catalyst Romania aduce experienţă ȋn scalare, know-how indispensabil, resurse, parteneri de afaceri și co-investitori din întreaga Europă, America de Nord și Asia pentru companii. Catalyst Romania II este un fond regional, axat pe companiile românești de tehnologie în faza start-up, dar va urmări și oportunități de investiții în celelalte țări din Europa de Sud-Est.
Catalyst Romania Fund II a fost înființat cu sprijinul Fondului European de Investiții (FEI) ca investitor ancoră, pentru a investi capitalul din JEREMIE România Reflows și Programul InnovFin al UE și din contribuțiile LP ale multor alți investitori. Al doilea fond Catalyst este primul fond de risc de a doua generație din istoria României, ceea ce reprezintă o realizare unică susținută de rezultatele și experiența echipei.
22,5 milioane euro au fost angajați către Catalyst Romania II din JEREMIE Reflows și din programul EIF InnovFin Equity. Restul angajamentului de capital al fondului a fost asigurat prin participarea altor investitori, precum și a echipei Catalyst.
JEREMIE Romania este un set de instrumente financiare susținute inițial din fondurile structurale ale României în perioada de programare 2007-2013. După încheierea perioadei de programare, FEI continuă să acționeze în numele și în numele Guvernului României pentru a gestiona resursele returnate din implementarea inițială în cadrul unui nou acord semnat în septembrie 2020.
Precedentul fond, Catalyst Romania Fund I, a fost consiliat de 3TS Capital Partners și finanțat prin inițiativa JEREMIE România. Cu o capitalizare totală de 15 milioane euro, Catalyst Romania Fund I a investit în ultimii ani în 10 companii românești de tehnologie, printre care Elefant.ro, Vola.ro, Vector Watch (achiziționat de FitBit), SmartBill (achiziționat de Visma) și GreenHorse Games (achiziţionat de Tencent).
„Catalyst Romania are un istoric dovedit de investiții și dezvoltare a afacerilor din tehnologie. Infuzia de capital de creștere, cele mai bune practici de extindere ale afacerii, asistenţa ȋn implementarea strategiei și networking-ul oferit de echipa Catalyst au asigurat o creștere anuală de 40% pentru întreg portofoliul” - susține compania de investiții.
Initial Public Offering (IPO)
O ofertă publică inițială se referă la procesul de emitere a acțiunilor unei corporații private către public. Emiterea de acțiuni publice permite unei companii să strângă capital de la investitori publici. Un IPO este adesea considerat sinonim cu “listarea pe bursă”, deoarece după încheierea ofertei, acțiunile companiei vor putea să fie tranzacționate liber pe bursa unde aceasta s-a desfășurat.
Mulți dintre antreprenorii care tocmai și-au deschis un business privesc acest traseu cu mare încredere și își doresc să îl urmeze, lucru de înțeles având în vedere că e foarte des prezentat în cărțile pentru antreprenorii la început de drum.
Pe scurt, i-ai putea spune ”visul corporatizat”. Ai ideea, o șlefuiești, întâlnești un business angel care investește bani în afacerea ta și poate îți dă sfaturi, iar apoi, peste noapte, compania ta crește precum altele în zeci de ani. Se poate întâmpla și așa, însă trebuie să fii conștient că va crește și gradul de corporatizare: de la modul de organizare al firmei, număr de stakeholderi, procese, departamente, reglementari aplicabile, toate cresc în complexitate și costuri pe măsură ce compania înaintează pe traseul corporatist.
Cum funcționează o ofertă publică inițială (IPO).
Înainte de o IPO, o companie este considerată privată. Fiind o companie privată înainte de IPO, afacerea a crescut cu un număr relativ mic de acționari, inclusiv investitori timpurii precum fondatorii, familia și prietenii, împreună cu investitori profesioniști, cum ar fi capitaliștii de risc sau investitorii îngeri .
O IPO este un pas mare pentru o companie, deoarece îi oferă companiei acces la strângerea multor bani. Acest lucru oferă companiei o capacitate mai mare de a crește și de a se extinde. Transparența crescută și credibilitatea listării acțiunilor pot fi, de asemenea, un factor care ajută la obținerea unor condiții mai bune atunci când caută fonduri împrumutate.
Când o companie ajunge într-o etapă a procesului său de creștere în care consideră că este suficient de matură pentru rigorile reglementărilor SEC, împreună cu beneficiile și responsabilitățile față de acționarii publici , va începe să-și facă publicitate interesul de a ieși la bursă.
De obicei, această etapă de creștere va avea loc atunci când o companie a atins o evaluare privată de aproximativ 1 miliard de dolari, cunoscută și sub numele de statut de unicorn . Cu toate acestea, companiile private la diferite evaluări cu fundamente solide și potențial de profitabilitate dovedit se pot califica și pentru o IPO, în funcție de concurența de pe piață și de capacitatea lor de a îndeplini cerințele de listare.
Acțiunile IPO ale unei companii sunt evaluate prin due diligence de subscriere . Când o companie devine publică, acțiunile private deținute anterior se transformă în proprietate publică, iar acțiunile acționarilor privați existenți devin în valoare de prețul de tranzacționare publică. Subscrierea de acțiuni poate include, de asemenea, prevederi speciale pentru deținerea de acțiuni între private și publice.
IMPORTANT! În general, tranziția de la privat la public este un moment cheie pentru investitorii privați să încaseze și să câștige profiturile la care se așteptau. Acționarii privați își pot păstra acțiunile pe piața publică sau le pot vinde o parte sau toate pentru câștiguri.
Pași către o IPO
1. Propuneri
Asigurătorii prezintă propuneri și evaluări, discutând despre serviciile lor, cel mai bun tip de garanție de emis, prețul ofertei , cantitatea de acțiuni și intervalul de timp estimat pentru oferta pe piață.
2. Asigurător
Compania își alege subscriitorii și acceptă în mod oficial să subscrie termenii printr-un acord de subscriere.
3. Echipa
Echipele IPO sunt formate cuprinzând subscriitori, avocați, contabili publici autorizați și experți ai Comisiei pentru Valori Mobiliare.
4. Documentare
Informațiile referitoare la companie sunt compilate pentru documentația IPO necesară. Declarația de înregistrare este documentul principal de depunere a IPO. Are două părți: prospectul și informațiile de depozitare private.
5. Marketing și actualizări
Materialele de marketing sunt create pentru pre-marketing a noii emisiuni de actiuni. Asigurătorii și directorii comercializează emisiunea de acțiuni pentru a estima cererea și a stabili un preț final de ofertă. Asigurătorii pot face revizuiri ale analizei lor financiare pe parcursul procesului de marketing. Aceasta poate include modificarea prețului IPO sau a datei de emitere după cum consideră de cuviință.
Companiile iau măsurile necesare pentru a îndeplini cerințele specifice privind oferta publică de acțiuni. Companiile trebuie să respecte atât cerințele de listare la bursă, cât și cerințele SEC pentru companiile publice.
6. Consiliu și procese
Formați un consiliu de administrație și asigurați procesele de raportare a informațiilor financiare și contabile auditabile în fiecare trimestru.
7. Acțiuni emise
Compania își emite acțiunile la data IPO. Capitalul din emisiunea primară către acționari este primit ca numerar și înregistrat ca capital propriu în bilanţ. Ulterior, valoarea acțiunilor din bilanț devine dependentă de capitalul propriu al companiei pe acțiune în mod cuprinzător.
8. Post IPO
Unele prevederi post-IPO pot fi instituite. Asigurătorii pot avea un interval de timp specificat pentru a cumpăra o sumă suplimentară de acțiuni după data ofertei publice inițiale (IPO). Între timp, anumiți investitori pot fi supuși unor perioade de liniște.
Avantajele și dezavantajele unei IPO
Obiectivul principal al unei IPO este de a strânge capital pentru o afacere. Poate veni și cu alte avantaje, dar și dezavantaje.
Avantaje
Unul dintre avantajele cheie este că compania are acces la investiții din partea întregului public investitor pentru a strânge capital. Acest lucru facilitează tranzacțiile de achiziție mai ușoare (conversii de acțiuni) și crește expunerea companiei, prestigiul și imaginea publică, ceea ce poate ajuta vânzările și profiturile companiei.
O transparență sporită care vine cu raportarea trimestrială necesară poate ajuta, de obicei, o companie să primească condiții de împrumut de credit mai favorabile decât o companie privată.
Dezavantaje
Companiile se pot confrunta cu mai multe dezavantaje în ceea ce privește publicitatea și pot alege strategii alternative. Unele dintre dezavantajele majore includ faptul că IPO-urile sunt scumpe, iar costurile de întreținere a unei companii publice sunt în curs de desfășurare și, de obicei, nu au legătură cu celelalte costuri ale activității de afaceri.
Fluctuațiile prețului acțiunilor unei companii pot fi o distragere a atenției pentru conducere, care poate fi compensată și evaluată pe baza performanței acțiunilor, mai degrabă decât a rezultatelor financiare reale. De asemenea, compania devine obligată să dezvăluie informații financiare, contabile, fiscale și alte informații comerciale. În timpul acestor dezvăluiri, poate fi nevoită să dezvăluie public secrete și metode de afaceri care ar putea ajuta concurenții.
Câteva exemple de platformele internaționale de crowdfunding sunt Indiegogo, Kickstarter sau cele locale, precum platforma de crowdfinding dezvoltată de Startarium sau Seedblink.